Inwazja na Ukrainę i zmniejszone dostawy gazu do Europy doprowadziły także do bezprecedensowych wzrostów cen gazu w Europie, które w bezpośrednim następstwie rosyjskiej inwazji wzrosły o ponad 240% w stosunku do cen z początku roku. Skok cen gazu odbił się na europejskich cenach energii w ogóle, doprowadzając do wzrostu hurtowych cen elektryczności. Ceny gazu obniżyły się do pewnego stopnia w ostatnim kwartale, w miarę tego, jak wzmożony import skroplonego gazu ziemnego (LNG) oraz oszczędzanie gazu sprawiło, ze UE zgromadziła wysokie zapasy gazu na początku sezonu Cena ropy naftowej w dalszym ciągu spada: prognoza na listopad 22-Forex grzewczego. W ten sposób ceny gazu pod koniec 2022 ukształtowały się na podobnym poziomie co przed inwazją, ale wciąż o 14% wyższym niż na początku roku. Wobec zmieniających się perspektyw inflacji stało się jednak jasne, że zasadniczo neutralne nastawienie polityki pieniężnej nie wystarczy.
5 Podejmowanie wyzwań związanych z ochroną środowiska i klimatem
- Najmocniej ceny wzrosły w Estonii (25,2 proc.), na Łotwie (21,4 proc.) i Litwie (21,1 proc.).
- Po drugie, wprowadziliśmy nowy instrument ochrony transmisji (Transmission Protection Instrument, TPI).
- Najwyższą inflację odnotowano w Estonii i na Łotwie, a najniższą we Francji i na Malcie.
- Zmiana parametrów miała również usunąć czynniki zniechęcające do dobrowolnej wcześniejszej spłaty wymagalnych środków z TLTRO III.
- Prognozy w najlepszym możliwym scenariuszu wskazują, że efekty stosowane przez NBP w Polsce i rządy innych krajów będą widoczne na przestrzeni najbliższego roku – to właśnie w tym czasie prawdopodobnie pojawią się pierwsze, delikatne spadki wskaźnika inflacji w Unii Europejskiej.
Ponadto EBC podjął decyzje związane z Bankiem RCB wygaszając jego operacje bankowe. Pomimo wojny na Ukrainie, rynek pracy w strefie euro w 2022 nadal oferował duże możliwości pracownikom, co znajdowało też odzwierciedlenie w dużej liczbie wolnych miejsc pracy pod koniec roku. Niemniej rozwój sytuacji na rynku pracy oraz wskaźniki ankietowe zapotrzebowania na prace w drugiej połowie roku były mniej optymistyczne. W ramce 1 porównano sytuację na rynku pracy w USA i w strefie euro, uwypuklając różnice i podobieństwa popandemicznego ożywienia gospodarczego na obu tych obszarach oraz omawiając możliwy dalszy rozwój sytuacji zatrudnienia i płacowej. W 2022 nadal staraliśmy się pozostać na czele rozwoju technologicznego w zakresie systemów płatności i infrastruktur rynkowych.
W ramach swojego mandatu EBC angażuje się w wypełnianie swoich zadań w zakresie walki ze zmianą klimatu i przeciwdziałania zagrożeniom związanym z klimatem. W 2021 EBC wzmocnił zarządzanie pracami dotyczącymi klimatu, tworząc centrum ds. Zmiany klimatu (CCC), które podlega bezpośrednio prezesowi EBC i regularnie informuje Zarząd o postępach i priorytetach. Po ponad 2 latach pracy głównie zdalnej, w 2022 pracownicy EBC stopniowo wrócili do biura i zaczęli przygotowywać się do nowego sposobu pracy. W celu zapewnienia im wsparcia w tym okresie opracowaliśmy i dostosowaliśmy nasze polityki i inicjatywy dotyczące zasobów ludzkich.
- Z uwagi na fakt, że do TIPS przystąpiło więcej banków i społeczności krajowych, wolumeny transakcji wzrosły 17,1-krotnie w porównaniu z poziomem z roku 2021, osiągając 18,7 mln transakcji w grudniu 2022 (w porównaniu z 1,6 mln w grudniu roku 2021).
- Projekcje makroekonomiczne pracowników Eurosystemu z grudnia 2022 dla strefy euro obejmowały ocenę makroekonomicznego wpływu środków fiskalnych związanych ze zmianą klimatu, takich jak podatek energetyczny, na wzrost gospodarczy i inflację.
- Ponadto EBC ściśle współpracował z komisją ECON w kontekście swoich prac dotyczących cyfrowego euro69.
- Biorąc pod uwagę środowisko wysokiej niepewności, Rada Prezesów – oprócz zwykłych projekcji makroekonomicznych ekonomistów EBC dla strefy euro – przeanalizowała pewną liczbę dodatkowych scenariuszy.
Wykres 11.2
W roku 2022 EBC nadal podkreślał znaczenie przyspieszenia budowy unii rynków Broker FX Lodu kapitałowych33. EBC podtrzymał również potrzebę wdrożenia w całości i bez zwłoki planu działania Komisji Europejskiej w sprawie unii rynków kapitałowych, przyjmując z zadowoleniem projekty legislacyjne, które opublikowano w grudniu 2022. Projekty te eliminują strukturalne przeszkody na drodze do unijnej integracji rynków kapitałowych, takie jak różnice między krajami co do zasad upadłościowych.
Europa się wyludnia. Dzietność w Polsce spada szybciej niż w najbardziej pesymistycznych scenariuszach
Stabilności finansowej, uregulowania makroostrożnościowego i nadzoru mikroostrożnościowego (zespół badawczy 3) oraz ds. Zmiany klimatu (zespół badawczy 4) zorganizowały warsztaty na temat najbardziej palących kwestii w swoich dziedzinach. Europejski Bank Centralny rozpoczął publikację nowej statystyki dotyczącej transakcji swap indeksowanych stopą overnight (transakcje OIS) na rynku pieniężnym euro w oparciu o dane ze sprawozdań statystycznych dotyczących rynku pieniężnego zebrane z 47 banków strefy euro52. Szeregi danych obejmują informacje na temat rynków kasowych i terminowych transakcji OIS o łącznej i dziennej średniej kwocie nominalnej i średniej ważonej stawce. Nowe statystyki dopełniają dane o niezabezpieczonych i zabezpieczonych segmentach rynku pieniężnego, które regularnie publikowano, odpowiednio, od listopada 2017 i stycznia 2019. Publikacja nowych statystyk służy zwiększeniu przejrzystości rynkowej i tym samym poprawie funkcjonowania rynku pieniężnego.
Priorytetowe obszary prac dotyczących zmiany klimatu
Zgodnie z planem działania określonym przez Radę Prezesów EBC trwają praca nad wprowadzeniem poprawek w tych 3 zbiorach danych, które częściowo obejmują nowe i lepsze źródła danych w miarę ich pojawiania się, oraz wszelkie przyszłe zmiany metodologiczne, zarówno w ESBC jak i na świecie. Wartość monet euro w obiegu wzrosła w ciągu roku o 4,0% i na koniec roku 2022 wyniosła 32,5 mld EUR. Liczba zgłoszonych rachunków klientów obsługiwanych w ramach ERMS na koniec roku 2022 wyniosła 270, w porównaniu z 265 na koniec roku 2021. Zagregowane zasoby ogółem (obejmujące aktywa pieniężne i papiery wartościowe) zarządzane w ramach ERMS zmniejszyły się w roku 2022 o ok. 6% w stosunku do wartości z roku 2021. Europejski Bank Centralny odpowiada także za zarządzanie płatnościami wynikającymi z operacji w ramach Europejskiego Instrumentu Stabilności Finansowej (EFSF)48 i Europejskiego Mechanizmu Stabilności (ESM)49.
Dalsza sprzedaż prowadzona w odpowiednim tempie zmniejszyłaby ponadto utrzymujące się poważne obawy związane z finansowaniem ze środków banku centralnego. Europejski Bank Centralny z pomocą krajowych banków centralnych opracowuje, zbiera, zestawia oraz udostępnia różnego rodzaju statystyki oraz dane, które są potrzebne do wspierania polityki pieniężnej EBC oraz zadań Europejskiego Systemu Banków Centralnych (ESBC) i Europejskiej Rady ds. Dane te są wykorzystywane również przez instytucje publiczne, międzynarodowe organizacje, uczestników rynków finansowych, media i zwykłych ludzi oraz pomagają EBC w zwiększeniu przejrzystości jego działań. Większość linii płynnościowych w euro dla innych banków centralnych, ustanowionych lub aktywowanych od 2020, utrzymano w 2022, a nowe linie zostały ustanowione z Narodowym Bankiem Polskim i organem nadzoru finansowego Andory (Andorran Financial Authority). EBC nadal oferował kontrahentom ze strefy euro operacje dolarowe, zapewniając w ten sposób zabezpieczenie dla finansowania rynkowego. W listopadzie 2022 Rada Prezesów wydała oświadczenie, podkreślając rolę makroostrożnościowych buforów kapitałowych w zachowaniu i wzmacnianiu odporności sektora bankowego w trudnym otoczeniu makrofinansowym16.
Inflacja w czerwcu potwierdzona. Ekonomiści przewidują dalsze obniżki stóp
Oprócz tego wyeliminowano szereg rozwiązań o bardziej ograniczonym działaniu i zasięgu. Na koniec 2022 roku nierozliczona kwota operacji refinansujących Eurosystemu wynosiła 1,3 bln EUR, czyli o 878 mld EUR mniej niż na koniec roku 2021. Zmiana ta wynikała głównie z dobrowolnych przedterminowych spłat (826 mld EUR) oraz zapadania operacji Everest Markets Forex Broker-przegląd i informacje Everest Markets (54 mld EUR) w ramach serii TLTRO III.
1 Nowa i rozszerzona statystyka strefy euro i inne zmiany
Inflacja w Europie 2022 to popularny temat, dlatego zasięgnij więcej informacji w tym zakresie. Uczestniczę w projekcie, którego celem jest prognozowanie potencjalnego popytu na cyfrowe euro w zależności od jego założeń konstrukcyjnych. Wyniki tych badań mogą być wykorzystane do oceny wpływu wprowadzenia cyfrowego euro na depozyty bankowe gospodarstw domowych i ich zasoby gotówkowe. Wnioski z analizy rzucają również światło na to, jak wybory różnych modeli wpływają na popyt na cyfrowe euro oraz na sposób, w jaki popyt zmienia się w zależności od cech gospodarstw domowych i w różnych krajach strefy euro.
Kredyty w Polsce. Ruch na rynku, optymistyczne prognozy
Po pierwsze, funkcja mechanizmu sankcji wspierająca CDPW w wypełnianiu obowiązków wynikających z przepisów dotyczących dyscypliny rozrachunku określonych w rozporządzeniu w sprawie centralnych depozytów papierów wartościowych (CSDR) przeszła z fazy próbnego rozruchu do fazy produkcyjnej. Po drugie, wdrożenie wersji 6.0 platformy T2S umożliwiło przyjęcie w ramach T2S komponentów, które będą wspólne dla wszystkich usług TARGET (tzw. komponenty wspólne). W roku 2022 osiągnięto istotny postęp w tworzeniu ram regulacyjnych dla sektora finansowego. Jednocześnie konieczne są dalsze działania w obszarach wdrożenia końcowych reform Bazylea III, dokończenia budowy unii bankowej, poprawy ram makroostrożnościowych, przeciwdziałania zagrożeniom klimatycznym a także opracowania regulacji dla kryptoaktywów, rynków kapitałowych i niebankowych instytucji finansowych. W ramach kontynuowanych wysiłków na rzecz większej przejrzystości i odpowiedzialności 28 września 2022 EBC rozpoczął społeczne konsultacje na temat projektu przewodnika w sprawie procedur związanych ze znacznymi pakietami akcji.